Инвестиционные риски — оценка, анализ и управление

Инвестиционная деятельность, реализуемая через инвестиционные проекты, является одним из важнейших направлений развития рыночных отношений, которое обеспечивает расширенное воспроизводство, обновление его технологического и технического уровня, реструктуризацию производства, повышение конкурентоспособности корпораций. Практически значимость инвестиционной деятельности отражается в высокой потребности в инвестиционных ресурсах. Поэтому происходит очень жесткий отбор привлекательных инвестиционных проектов. Жизненный цикл инвестиционного проекта от формирования бизнес-идеи и до завершения эксплуатационной фазы сопровождается появлением и развитием различных рисков, как снижающих эффективность его осуществления, так и ставящих проблему возможности практической реализации проекта. Вполне правомерно говорить о существовании целостной пространственно- временной системы рисков, в рамках которой происходит разработка и реализация инвестиционного проекта. Соотношение риска и дохода — ключевая проблема для всех видов предпринимательской деятельности. Не является исключением и реализация инвестиционных проектов. Усиление конкуренции на отечественном и мировом инвестиционном рынках приводит к тому, что решения инвесторов во все большей степени сопровождаются риском, обусловленным нестабильными условиями реализации инвестиционных проектов. Глубокое понимание видов риска и методов его оценивания, а также умение применять эти методы в инвестиционной практике, необходимы для преодоления нежелания рисковать либо для предотвращения безразличного отношения к возможным угрозам. Измерение риска при современном управлении инвестиционными проектами имеет такое же значение, как и верификация показателей экономической эффективности.

Подходы к совершенствованию методики анализа рисков

Возрастание этого влияния связано с высокой изменчивостью экономической ситуации в стране, колеблемостью конъюнктуры инвестиционного рынка, появлением новых для нашей практики видов реальных инвестиционных проектов и форм их финансирования. Основу интегрированного риска реального инвестирования предприятия составляют так называемые проектные риски, то есть риски, связанные с осуществлением реальных инвестиционных проектов предприятия. В системе показателей оценки таких проектов уровень риска занимает третье по значимости место, дополняя такие его показатели, как объем инвестиционных затрат и уровень чистой инвестиционной прибыли чистого денежного потока.

Под риском реального инвестиционного проекта проектным риском понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери ожидаемого инвестиционного дохода в ситуации неопределенности условий его осуществления.

Методы расчета финансовых рисков: теоретический аспект. отношении деятельности компании в целом и управления инвестиционными проектами.

Методы оценки инвестиционного риска на рынке ценных бумаг разнообразны статистический анализ , факторный анализ , метод экспертных оценок , экономико-математическое моделирование и др. В то же время отсутствует общепринятая методика оценки инвестиционного риска , нет методики анализа инвестиционной надежности различных ценных бумаг. Проблема оценки инвестиционного риска практически сводится к определению окупаемости инвестиций в конкретные виды ценных бумаг.

Впервые мы находим ее применение к инвестиционному анализу в [4. Используя предложенный в этой работе подход, построим метод оценки инвестиционного риска, как на стадии проекта , так и в ходе инвестиционного процесса. Для оценки инвестиционных рисков используются статистические методы оценки, например, дисперсия, среднее квадратическое отклонение , коэффициент вариации , размах вариации и другие, так как требуется учесть неопределенность и вероятностные характеристики получения результатов не ниже требуемого значения, учесть вероятность наступления ожидаемого ущерба.

Наиболее перспективным из них является факторный анализ финансовых рисков. Например, диверсифицированный инвестиционный риск оценивают по наличию перспектив развития объекта инвестиций , уровню конкуренции, числу заключенных договоров и полученных заказов и т. Рассчитываются коэффициенты деловой активности , финансовой устойчивости , определяется вероятность наступления банкротства. Однако метод сценариев наиболее эффективно можно применять, когда количество возможных значений чистой приведенной стоимости конечно.

Вместе с тем, как правило, при проведении анализа рисков инвестиционного проекта эксперт сталкивается с неограниченным количеством различных вариантов развития событий. Рассмотрим метод оценки индивидуального риска проекта, помогающий разрешить эту проблему имитационное моделирование. В основе этого метода лежит вероятностная оценка возникновения различных обстоятельств.

Приводятся источники и порядок финансирования капитальных вложений , методы оценки инвестиционных проектов.

Возрастание этого влияния связано с высокой изменчивостью экономической ситуации в стране, колеблемостью конъюнктуры инвестиционного рынка, появлением новых для нашей практики видов реальных инвестиционных проектов и форм их финансирования. Основу интегрированного риска реального инвестирования предприятия составляют так называемые проектные риски, то есть риски, связанные с осуществлением реальных инвестиционных проектов предприятия. В системе показателей оценки таких проектов уровень риска занимает третье по значимости место, дополняя такие его показатели, как объем инвестиционных затрат и уровень чистой инвестиционной прибыли чистого денежного потока.

Если и использование аналогового метода невозможно (отсутствуют аналоги), точность и надежность этих решений снижается, а риски возрастают. . развития предпринимательской организации является инвестиционное . Наружная реклама · Проектные решения · Взгляд в будущее · Тенденции.

инвестиции как экономическая категория. инвестиции — одна из наиболее часто используемых экономических категорий как на макро-, так и на микроуровне, но существующие определения часто трактуют её недостаточно чётко или чрезмерно узко. Наиболее типичные неточности многих определений заключаются в следующем: С учётом этого экономическая сущность инвестиций в наиболее обобщённом виде может быть сформулирована следующим образом: инвестиции представляют собой вложение капитала в любых его формах денежные средства, ценные бумаги, любое иное имущество, имеющие денежную оценку имущественные права в различные объекты инструменты предпринимательской или иной деятельности с целью получения прибыли и или достижения иного полезного экономического или внеэкономического эффекта.

Практическое осуществление инвестиций обеспечивается инвестиционной деятельностью. Другими словами, капитал в любой форме в том числе и денежной становится инвестициями лишь тогда, когда владелец или пользователь этого имущества или имущественных прав вкладывает их в какой-либо объект с целью получения прибыли или достижения иного полезного эффекта, то есть осуществляет инвестиционную деятельность. Под инвестиционной деятельностью понимаются процесс вложения капитала так называемое инвестирование и осуществление совокупности практических действий по реализации инвестиций в целях получения прибыли и или достижения иного полезного эффекта.

Управление инвестиционными рисками

Проблемы теории и практики предпринимательства Горбунов А. Санкт-Петербург , доктор экономических наук, профессор, заслуженный работник высшей школы РФ Песоцкая Е. С учётом специфики предпринимательской деятельности отмечается особое значение маркетингового подхода. Раскрываются базовые принципы маркетингового подхода и метода, и модели их использования в управлении предпринимательством Ключевые слова: Их наличие и способность инициировать появление целого ряда негативных тенденций предопределяет повышение требований, предъявляемых к формированию управленческих решений, обеспечению их результативности и эффективности.

При формировании управленческих решений в предпринимательских структурах как стратегических, так и тактических следует опираться на использование метода познания сложных систем, который в общем виде можно интерпретировать, как метод моделирования.

Указанные ресурсы выделяются из состава проектных материалов, различных Источниками финансирования инвестиционно-строительных проектов могут быть Поэтому здесь обосновано применение аналогового метода расчета при значительном увеличении экономических и других рисков [3].

Брянск, РФ , . В вопросе определения цены на строительную продукцию перекрещиваются все основные проблемы строительного комплекса. Одна из них состоит в необходимости повышения точности расчетов на любой стадии инвестиционного процесса. Повышение достоверности определения сметной стоимости строительной продукции во многом связано с выбором метода определения и пересчета сметной стоимости.

При составлении смет расчетов могут применяться следующие методы определения стоимости: При ресурсном методе определения стоимости осуществляется калькулирование в текущих прогнозных ценах и тарифах ресурсов элементов затрат , необходимых для реализации проектного решения. Калькулирование ведется на основе выраженной в натуральных измерителях потребности в материалах, изделиях, конструкциях, данных о расстояниях и способах их доставки на место строительства, расхода энергоносителей на технологические цели, времени эксплуатации строительных машин и их состава, затрат труда рабочих.

Указанные ресурсы выделяются из состава проектных материалов, различных нормативных и других источников. Ресурсно-индексный метод предусматривает сочетание ресурсного метода с системой индексов на ресурсы, используемые в строительстве. Базисно-индексный метод определения стоимости строительства основан на использовании системы текущих и прогнозных индексов по отношению к стоимости, определенной в базисном уровне цен.

При методе применения банка данных о стоимости ранее построенных или запроектированных объектов используются стоимостные данные по ранее построенным или запроектированным аналогичным зданиям и сооружениям [1]. Нередко ведутся споры между сторонниками того или иного метода, в особенности часто сравниваются ресурсный ресурсно-индексный и базисно-индексный методы. Однако сам спор как таковой не имеет под собой достаточных оснований.

Методы определения сметной стоимости в строительстве ни в коем случае не следует рассматривать как конкурирующие.

МЕРОПРИЯТИЯ И ИНСТРУМЕНТЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ

Нестрахуемые риски инвестиционной деятельности для частного коммерческого страхования, с нашей точки зрения, включают в себя: Поскольку основная задача институционального инвестора — рисковать расчетливо, не переходя ту грань, за которой возможно банкротство, следующий признак классификации рисков инвестиционной деятельности — по уровню финансовых потерь — допустимый риск, критический риск, катастрофический риск.

Допустимый риск — это угроза полной или частичной потери прибыли от реализации того или иного инвестиционного проекта. В данном случае потери возможны, но их размер меньше ожидаемой прибыли. Таким образом, данный вид инвестиционной деятельности, несмотря на вероятность риска, сохраняют свою экономическую целесообразность. Поэтому этот риск можно, с нашей точки зрения, самостраховать через организацию управления собственными ликвидными товарными запасами и финансовыми резервами без обращения в страховую компанию при условии приемлемых издержек самострахования по сравнению со стоимостью страхования в виде страховой премии.

факторы инвестиционного риска и методы оценки рискованности факторов, . няются для разработки разных проектных и плановых (прогнозных) мость, качество и технический уровень продукции; продолжительность инвестиционно- тные, аналоговые методы, методы экономико- математического.

Этому риску присущи следующие основные особенности: Риск реального инвестиционного проекта является совокупным понятием, интегрирующим в себе многочисленные виды конкретных инвестиционных рисков. Только на основе оценки этих конкретных видов рисков можно определить совокупный уровень риска инвестиционного проекта. Высокий уровень связи с коммерческим риском. По краткосрочным инвестиционным проектам детерминируемость внешних и внутренних факторов позволяет избрать параметры их реализации, генерирующие наименьший уровень риска.

Зависимость общего уровня проектного риска от продолжительности жизненного цикла проекта носит прямой характер. Уровень проектного риска, присущий осуществлению даже однотипных реальных инвестиционных проектов одного и того же предприятия, не является неизменным. Он существенно варьирует под воздействием многочисленных объективных и субъективных факторов, которые находятся в постоянной динамике.

Поэтому каждый реальный инвестиционный проект требует индивидуальной оценки уровня риска в конкретных условиях его осуществления. Отсутствие достаточной информационной базы для оценки уровня риска.

Лабораторная работа: Оценка риска проекта продвижения с использованием ПП «Бизнес-Прогноз 2.0»

Управление проектными рисками 1. Понятие и сущность проектных рисков При проведении анализа производственных инвестиций возникает проблема неопределенности затрат, отдачи, измерения риска и его влияние на результаты инвестиций. Неопределенность предполагает наличие факторов, при которых результаты действия не являются детерминированными, а степень возможного влияния этих факторов на результаты неизвестна; это неполнота или неточность информации об условиях реализации проекта. Факторы неопределенности подразделяются на внешние и внутренние.

Внешние факторы - законодательство, реакция рынка на выпускаемую продукцию, действия конкурентов; внутренние - компетентность персонала предприятия, ошибочность определения характеристик проекта и т. Риск - потенциальная, численно измеримая возможность потери.

этапы управления инвестиционными рисками; экономико-статистические , аналоговые и некоторые другие методы оценки уровня проектного риска.

Москва, Ярославское шоссе, д. Исходя из обоснованного авторами инновационного базиса организационно-экономических изменений, происходящих в инвестиционно-строительном комплексе, показана целесообразность применения методологии проектного управления при осуществлении инновационной деятельности в строительстве. Определены ключевые проблемы, возникающие при реализации инвестиционно-строительных проектов с применением новшеств, а именно, определение и планирование затрат по проекту и обоснование его эффективности с учетом влияния рискообразующих факторов.

Предложены авторские пути разрешения выявленных проблем. - , . , , . . Динамическая устойчивость инвестиционно-строительного комплекса, обеспечивающая не только сохранение на имеющемся уровне, но стабильный рост показателей, может быть достигнута только при непрерывном взаимосвязанном обновлении производственно-технической базы, организационной структуры управления экономических основ функционирования на основе инноваций.

Инновации в том числе технологические зачастую являются источником или катализатором организационно-экономических изменений. Анализируя научные подходы к содержанию понятия инновации можно выделить ряд авторов, в качестве существенного признака инновации выделяющих изменение то есть замену старого новым. Таким образом, инновации можно трактовать как изменения, следовательно, применяя к процессу планирования и внедрения инноваций методологию планировании и реализации организационно-экономических изменений.

С другой стороны, разработка и внедрение инноваций, как правило, осуществляется в проектном формате, что обуславливает возможность применения методологии проектного управления к инновационной деятельности [2]. В настоящее время в условиях реализации инновационных проектов в строительстве отсутствует четко определенная нормативная база и практика всесторонней оценки стоимости проектов.

«Управление и Оптимизация Производственного Предприятия»

Скачать Часть 4 Библиографическое описание: Основным этапом управления рисками на любом предприятии является оценка риска. В настоящее время применяется большое количество подходов к оценке рисков деятельности предприятий.

Необходимо различать понятия «риск» и «неопределенность». Соответственно, формирование положительного денежного потока по инвестиционному аналоговые и некоторые другие методы оценки уровня проектного.

ВВЕДЕНИЕ Каждый участник проектного финансирования имеет собственную точку зрения на риск, часто в зависимости от роли, которую он играет в общей структуре финансирования. Очевидно, что эта точка зрения будет влиять на готовность участника принять на себя ту или иную меру риска. Восприятие риска носит субъективный характер и зависит не только от экономических факторов, но и от характеристик, определяющих финансовое положение участника.

Тот или иной риск, событие или условие, которые кажутся неприемлемыми для одной из сторон, другая сторона может посчитать рядовыми и вполне контролируемыми. Выявление рисков и знание участников, таким образом, играют существенную роль в успешной организации проектного финансирования. Поскольку во всех деталях нельзя предвидеть развитие проекта, риски присутствуют всегда и возрастают, если: Невозможно представить себе проект, полностью лишенный проектных рисков.

ОЦЕНКА РИСКОВ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Задать вопрос юристу онлайн Оценка рисков реальных инвестиционных проектов Реальное инвестирование во всех его формах сопряжено с многочисленными рисками, степень влияния которых на его результаты существенно возрастает с переходом к рыночной экономике. Возрастание этого влияния связано с высокой изменчивостью экономической ситуации в стране, колеблемостью конъюнктуры инвестиционного рынка, появлением новых для нашей практики видов реальных инвестиционных проектов и форм их финансирования.

Основу интегрированного риска реального инвестирования предприятия составляют так называемые проектные риски, то есть риски, связанные с осуществлением реальных инвестиционных проектов предприятия. В системе показателей оценки таких проектов уровень риска занимает третье по значимости место, дополняя такие его показатели, как объем инвестиционных затрат и уровень чистой инвестиционной прибыли чистого денежного потока.

Под риском реального инвестиционного проекта проектным риском понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери ожидаемого инвестиционного дохода в ситуации неопределенности условий его осуществления. Риск реального инвестиционного проекта является одним из наиболее сложных понятий, связанных с инвестиционной деятельностью предприятия.

Понятие и сущность проектных рисков. Соответственно, формирование положительного денежного потока по инвестиционному проекту происходит аналоговые и некоторые другие методы оценки уровня.

По источникам возникновения выделяют следующие группы финансовых рисков: Он характеризует вероятность финансовых потерь, связанных с неблагоприятными изменениями конъюнктуры различных видов финансового рынка. Этот вид риска характерен для всех участников финансовой деятельности; несистематический или специфический риск. Он характеризует вероятность финансовых потерь, связанных с неэффективной деятельностью конкретного предприятия. Этот риск вызывается неквалифицированным финансовым менеджментом, неэффективной структурой активов и капитала, чрезмерной приверженностью к рисковым агрессивным финансовым операциям с высокой нормой прибыли, недооценкой хозяйственных партнеров и другими аналогичными факторами, отрицательные последствия которых в значительной мере можно предотвратить за счет эффективного управления финансовыми рисками.

Данный вид риска носит постоянный характер и сопровождает все финансовые операции предприятия в условиях инфляционной экономики. Таким образом, инфляционный риск выделяется в самостоятельный вид финансовых рисков только в условиях инфляционной экономики; б налоговый риск - вероятность потерь, которые может понести предпринимательская фирма в результате конъюнктурного изменения налогового законодательства или в результате ошибок, допущенных фирмой.

При исчислении налоговых платежей. Таким образом, налоговый риск одновременно относится и к группе внешних финансовых рисков, и к группе внутренних рисков. Различают два вида кредитного риска: Торговый кредитный риск возникает в финансовой деятельности предпринимательской фирмы в случае предоставления ею товарного коммерческого или потребительского кредита покупателям. Кредитный риск может быть вызван следующими причинами:

Ваш -адрес н.

О сайте Оценка рисков реальных инвестиционных проектов С учетом классификации проектных рисков производится оценка их уровня, основу проведения которой составляет определение степени вероятности их возникновения и обьема возможных финансовых потерь при наступлении рискового события. Оценка рисков реальных инвестиционных проектов осуществляется по следующим основным этапам рис. Основные этапы оценки рисков реальных инвестиционных проектов предприятия Методика оценки рисков реальных инвестиционных проектов на основе использования рассмотренных специальных методов подробно излагается в специальной литературе.

В практике осуществления такой оценки следует учитывать также отраслевые и региональные факторы риска, используя в этих целях методику оценки инвестиционной привлекательности отраслей экономики и регионов страны. Уникальность параметров каждого реального инвестиционного проекта и условий его осуществления не позволяет сформировать на предприятии достаточный объем информации, позволяющей использовать в широком диапазоне экономико-статические, аналоговые и некоторые другие методы оценки уровня проектного риска.

Поиск необходимой информации для расчета этого показателя связан с осуществлением дополнительных финансовых затрат по подготовке и оценке альтернативных реальных инвестиционных проектов.

Проектный риск является объективным явлением в функционировании аналоговые и некоторые другие методы оценки уровня проектного риска.

Во время выбора инвестором того или иного объекта инвестирования, важным критерием является инвестиционный риск. Как правило, если рассматривать это явление с финансовой точки зрения, то риск — это экономическое понятие, которое отражает уровень успешности или не успешности компании в достижении поставленных заранее экономических целей.

При этом рассматривается влияние как контролируемых, так и неконтролируемых финансовых, политических, социальных, экологических и других факторов. Среди основных инвестиционных рисков можно выделить: Среди основных примеров можно назвать: Связаны данные риски с неопределённостью политической системы государства. При анализе данной группы рисков необходимо учитывать возможное изменение управления экономикой страны, изменение политического курса государства, различные экономические санкции и ограничения деятельности, сепаратизм и прочее; Социальная групп инвестиционных рисков — так же достаточно сложна и непредсказуема в отношении анализа, управления и оценки.

юд же, тн сятся различные забастовки, вызывающие социальную напряжённость, создание государством определённых социальных ролей отдельным слоям населения, материальные и моральные разногласия и конфликты. Особенно трудным для управления и анализа является личностный риск. Кроме того, эти факторы имеют воздействие на деятельность проектов — объектов инвестирования. В качестве примеров, можно назвать:

8 3 Методы качественного анализа рисков проекта